蔡友才專訪╱銀行經營 別把綠洲變沙漠

2011/07/11 經濟日報 記者夏淑賢、邱金蘭╱台北報導

兆豐金控暨兆豐銀行董事長蔡友才。
記者盧振昇╱攝影兆豐金控暨兆豐銀行董事長蔡友才表示，銀行經營千萬不要「把綠洲變成沙漠」，拚業務不是看市占率排名，實質獲利才重要。在高達新台幣8,000億元的外幣資產帶動下，兆豐銀今年獲利可望創下合併五年來新高。

至於金控市場的整併，他認為，2008年發生金融海嘯，2008年及2009年是最好的時機，如今時機錯過了，今年將看不到有金控消失，頂多是金控旗下子公司間的整併。

蔡友才在專訪中指出，兆豐銀的資產品質已超越過去中國商銀時期的紀錄，足以因應任何突發的呆帳損失。他從調整資產負債表下手，繳出漂亮的損益表成績單，未來更計劃進一步併購東南亞地區銀行，「遠離沙漠、逐鹿綠洲」的經營策略有其獨到之處。以下是專訪紀要：

問：在擴張策略上，兆豐金與兆豐銀有何規劃？
答：以獲利率為縱軸、成長率為橫軸，可以劃出四象限，可將各海外市場類於不同象限，就是為兆豐銀海外布點的優先順序。
第一象限是獲利率與成長率均呈現正向成長的市場，包括香港、新加坡、紐約、荷蘭與雪梨等，當然優先布點。中國大陸也屬於第一象限，但是每家國銀都以大陸市場為目標，我很擔心最終會把大陸市場從綠洲變沙漠。我認為，在大陸台商有轉向東南亞國家的趨勢下，亞洲市場的布局不能只看中國。
東南亞不少國家屬第二象限，也就是獲利率雖低，但成長率仍高的地區，兆豐銀目前在東南亞有11家分行與代表處，是國銀布局最完整的，足以滿足東南亞台商需求，未來不排除再併購東南亞地區的小型銀行。
除兆豐銀外，兆豐金旗下證券、投信規模較小，並欠缺壽險，不排除併購機會。投信目前管理資產規模僅800億元，至少要達到2,000億元；壽險的綜效可期，若能補強，可解決目前兆豐金
獲利偏重銀行的狀況，逐漸朝建立獲利雙引擎的方向發展。

問：怎麼看人民幣國際化走勢，及與台灣金融業的關聯性？
答：人民幣功能的演進有三階段，第一個是結算貨幣，第二是投資貨幣，第三是成為國際一籃子準備貨幣。我們（兆豐）很關注相關進展，同仁每季都會彙整最新進展資料給我。
人民幣做為結算貨幣的功能會愈來愈強，因看準人民幣會升值，很多國家都願意以人民幣做為結算貨幣，目前香港是人民幣試點。在香港，人民幣存款已達人民幣5,107億元，占總存款比重從十個月前的1.8%，快速上升到8.4%，幾乎都是定存，因大家都在等待人民幣升值，人民幣存款預估年底前可以上升到人民幣1兆元
。
人民幣第二階段的投資功能，包括人民幣計價的有價證券，如基金已有六檔，不動產信託投資基金（REITs）也開始推出，今年底前也有機會推出股票。兆豐銀香港分行人民幣存款已有10幾億元，但因投資工具太少，目前以轉存中銀香港、拆款給香港當地銀行為主，並購買少量債券。

金控整併 最好時機已過
問：你如何看台灣金控業未來的發展？
答：經驗顯示，專注發展核心業務是金控勝出的關鍵，並非跨業業別愈多愈好，金控並未金融業者唯一的選項，如上海商銀專注兩岸三地市場，也是經營得不錯，是台灣最早真正進入大陸市場的金融機構。
至於金控間的整併，在2008年、2009年金融海嘯期間，不少金融業洽談整併，錯過這個時機，現在金控談整併意願已經不強，今年應該看不到金控被併，但金控旗下子公司的整併，如分拆資本，引進策略性投資人，是有可能的。
金控並不一定要100%握股子公司，只要持股50%，主導董事會即可，另外的50%可以分拆出去藉以引進策略性投資者。

大陸布局 瞄準華中華南
問：兆豐金大陸市場布局為何？會否入股陸銀？
答: 九年前，大陸上海浦東發展銀行的規模跟中國國際商銀一樣大，但現在已經是兆豐銀的四倍大；即使兆豐銀還合併交通銀行，但浦發銀行每年成長率高達36%。大陸城市銀行的規模可能都比我們大，要入股不容易，當然未來如有與兆豐有互補性的合適對象，例如華中、華南的某些城市銀行，也不排除入股的可能性。
最近不少國銀看中農村銀行及村鎮銀行，我們也都有接觸，但是兆豐金主要是以貿易融資業務為主，牽涉策略定位問題，不是優先思考的選項，目前仍以設立分行為優先，希望將來政策開放可以成立子行。

銀行獲利 邁向五年新高
問：國內金融市場競爭激烈，兆豐銀的策略為何？
答：國內的金融市場就是「太多的銀行用相同的腦袋、相同的產品、相同的策略，去競逐相同的客戶」，殺價競爭下，就算市場是綠洲也會變成沙漠。
在努力國際化下，至去年底，兆豐銀外幣資產總值換算成新台幣約6,600億元，今年6月底已增長到8,000億元（272億美元），半年來增加1,000多億元，成長約兩成，較進度超前，今年獲利可望創下合併五年新高。
相對的，在國內企金聯貸主辦業務上，兆豐的經營策略已經調整為更重視實質利潤。目前兆豐金總資產約2.8兆元，兆豐銀占2.2兆元，只要兆豐銀多出0.01個百分點的收益率，就可以貢獻兆豐金2億元的獲利。

金融資產評價 可能延後上路

2011/07/11 經濟日報 記者邱金蘭╱台北報導

因應國際會計準則（IFRS）上路，原訂2013年實施的金融資產評價時程可能出現變數，國際會計準則委員會（IASB）正評估是否延後實施，金管會正密切注意國際動態，原則上將跟國際同步。

金管會明（12）日將召開銀行業財報編制準則修正案公聽會，金管會官員昨（10）日表示，在IASB尚未作出最後決定前，金管會仍將依原訂時程與計畫推動，在7月底前完成銀行業財報編制準則的修正。

IASB預計7月20日召開會議，討論金融資產依公允價值評價，是否如期在2013年實施，或推遲至2015年？

金管會官員表示，IFRS第九號公報分好幾個部分，包括金融資產評價、減損及避險等，目前有關第一階段在2013年上路的金融資產部分，草案已經發布，其他部分則尚未發布，因此，IASB正評估是否要將金融資產部分，一併延到2015年上路。

根據金管會公布時程，銀行業2013年起須與IFRS接軌，銀行業曾向金管會提出導入IFRS三大困難，包括不動產入帳、員工優惠存款利息費用認列及金融資產評價。

官員表示，現行會計制度下，金融資產主要分為持有到期、交易目的、備供出售等類，各有不同的會計處理，並不是每一項都要依市價評價。

IFRS則是分為兩類：「公允價值」及「攤銷後成本」，其中公允價值，須依市價評價；攤銷後成本則與公平市價無關。

為減輕IFRS上路對金融業的衝擊，金管會考慮將放款等多數金融資產，解釋屬於「攤銷後成本」，不需依市價評價，如此一來，可避免導致財報損益變動過鉅。

官員表示，雖然IASB將討論金融資產評價部分是否延後上路，但結果如何尚不確定，目前金管會內部仍先依原計畫修正。如果確定要延後實施，這幾年將延用舊的規定編制財報。

IFRS上路後，銀行業關注的議題，除金融資產評價外，還有員工優惠存款利息費用認列問題，這部分金管會已原則決定，只認列已退休員工的優惠存款利息費用，且須一次認列。據了解，這部分，業者仍希望爭取可以分年認列。

下半年出口樂觀的6大理由

2011/07/08 工商時報 記者于國欽╱台北報導

雖然第2季台灣出口成長率低於主計處預測數1.2個百分點，但國貿局官員昨日表示，在美國利率仍低、日本經濟回升及中國緊縮措施告一段落的情況下，下半年的出口依舊樂觀。

依據財政部發布的最新關統計，第2季台灣出口成長率14.6％，低於主計處原預測15.8％，主計處官員表示，已注意到全球經濟走緩的趨勢，將會在月底公布最新預測時，修正全年出口成長的預測，主計處月前預測今年全年台灣出口成長率為15.9％。

國貿局官表示，受到美歐政府債務問題，全球需求確有緊縮的現象，但情況並不悲觀，不悲觀的理由有：
第一、美國雖然暫時不推QE3，但仍維持低利寬鬆的貨幣政策。
第二、近期原油及農工原料價格下跌，有助於提升新興經濟體的需求。
第三、希臘債信危機看似嚴重，但德國終將出手相救。
第四、日本在歷經20年的經濟停滯，已經出現反彈回升的走勢。
第五、ECFA早收清單將創造對大陸出口的動能。
第六、中國大陸的緊縮政策即將告一段落，有助於大陸內需的成長。
國貿局官員表示，全球經濟雖有趨緩的現象，但也同時有樂觀的因素，預期台灣出口後勢依舊樂觀。

青年首購逾2%

2011/07/06 工商時報 記者藍鈞達／台北報導

各類政策性貸款利率變動

中央銀行宣布升息後，中華郵政公司昨（5）日宣布跟進調升存款利率，同步帶動各類政策房貸利率走升，以政策優惠房貸來說，每申貸100萬元，1年就得多付444元本息。

值得注意的是，青年首次購屋優惠貸款，前兩年是以2年期定儲機動利率加碼0.345個百分點，第3年起加碼0.645個百分點，升息後分別是1.72及2.02％，這也是青年首購貸款實施後，利率首度突破2％。

銀行主管指出，過去好貸又便宜的政策房貸，可能成為過去式，對房貸族來說，房貸利息負擔可能愈來愈重。

但廣大郵局存戶也將受惠，以各天期定儲為例，調幅在0.06～0.1個百分點，長天期固定利率定儲調幅更大，市場人士表示，主要是反映現為升息循環，提升固定利率有助於穩定銀行資金成本。

目前各項優惠房貸及學貸，利率都是跟著郵局走，因此只要郵局升息，將帶動各類政策性房貸利率走揚。除青年首購外，4,000億元政府優惠房貸以郵局2年期定儲機動利率加碼0.2個百分點調整，利率將由1.495％調升到1.575％。

至於就學貸款的部分比較特別，是跟1年期定儲機動利率變化，調整後為1.89％。

郵局升息後，也代表各大金融機構的利率調整已告一段落，銀行主管表示，從這次金融機構調整幅度來看，未來央行升息效果可望全數反映在市場利率，因此手中有貸款的民眾，負擔加重的情形會明顯提升。

銀行主管建議，民眾現在如果有貸款需求，最好先評估手中現金，並對未來的資金調度先行規畫，以免因利息負擔加重產生還款困難的狀況。

央行報告 低利率 非高房價元凶

2011/07/04 經濟日報 記者陳美君／台北報導

中央銀行在內部報告中指出，房價高漲的兇手，並非低利率，而是「熱錢」與「過度金融創新」兩項原因。

央行建議，政府必須強化房市人頭戶交易，和短漏報稅款的稽徵，改善不動產資本利得稅負偏低問題、改善貧富差距，加速推動實價登記制度；在住宅供給面措施部分，需加速興建合宜住宅，提供民眾適合的居住環境。

央行指出，近年國內購屋負擔問題明顯惡化，成為民怨之首，為抑制房市炒作，央行與金管會加強不動產貸款風險控管，搭配財政部，加重不動產短期轉售的交易稅負，以及加強查稅等措施。過去外界時常批評，低利率環境助漲高房價，央行這篇報告，似乎有為自己「平反」的意味。

央行6月30日召開理監事會議時，提出五大關鍵報告，探討當前國內外經濟情勢；這五大報告中，有一份「以總體審慎政策，因應高房價問題」，專題探討國內的高房價問題。

央行開宗明義點出：根據國際貨幣基金（IMF）研究顯示，近十年來，低利率與房價暴漲之間，沒有高度關聯性。報告中除圖文並茂呈現各國的利率水準與房價變動之間的分布狀況，央行特地以紅筆圈出，包括英國、紐西蘭、瑞典、挪威、芬蘭等國，雖然利率水準高，房價仍出現高漲，顯示低利率不是唯一選項。

根據英格蘭銀行研究顯示，持續性的國際資本流入、過度的金融創新，才是歐、美房價高漲的主因。

央行引述IMF的警告指IMF在今年6月建議，要解決房地產泡沫問題，採「租稅型審慎政策」；英格蘭銀行的研究報告同樣認為，採行租稅措施抑制房價泡沫最有效，並可避免調升利率，衝擊經濟成長。

【記者陳美君／台北報導】央行宣布升息後，中華郵政公司本周將跟進調升存款利率，帶動政策性房貸利率走升，房貸族若向銀行申貸500萬元，一年就得多付2,220元本息。

央行在6月30日宣布升息半碼（0.125個百分點），台灣、土地、合作金庫、第一、彰化等公股行庫上周五紛紛跟進調升存款利率，將於今（4日）日起實施。

升息抗通膨 物價年增率估2%以下

2011/07/01 聯合報 記者 羅兩莎

中央銀行理監事會議30日只宣布升息半碼，沒有其他打壓房市的政策，是今年以來「最單純」的一次理監事會議。這顯示，現階段央行最關切的，主要是對抗通膨。

相較中國、印度及南韓等亞洲國家普遍面臨通膨高漲沉重壓力，今年以來各國消費者物價（CPI）年增率動輒從4%、5%起跳，台灣物價相對還是較穩定。

今年1至5月台灣平均CPI僅1.36%，為下半年物價稍微上漲累積一些「本錢」；彭淮南30日顯得氣定神閒，升息步伐及幅度也如市場預期，維持一貫緩步升息作風。

值得一提的是，30日彭淮南首度主動對外公布，央行評估全年CPI將控制在2%以下；但仍須防範物價上漲唯一的不確定因素：7、8月是否會有颱風侵台。

當然，全球通膨風險仍高，國際清算銀行（BIS）已經要求各國央行升息對抗通膨；再加上下半年若有颱風侵台，物價漲幅可能擴大，而調升利率有助於抑制通膨預期心理，因此儘管物價僅溫和上漲，央行續採升息措施，目的是防患未然。

外匯經紀管控緊縮 最重撤照

2011/05/25 工商時報 記者藍鈞達／台北報導

管控匯市，中央銀行再祭緊箍咒，央行昨（24）日預告修正外匯經紀商管理辦法，其中特別增訂若「有礙業務健全經營之虞或未能符合金融政策要求」，央行洽商金管會後，可廢止或撤銷其許可。

國內僅台北、元太兩家外匯經紀公司，其中台北外匯在1993年成立、1994營業，為國內首家外匯經紀商；元太於1997年成立，1998年營業，近期市場沒有新的外匯經紀公司申請案件。

相關人士認為，央行所指「未能符合金融政策要求」，條文解釋空間相當大，未來外匯經紀商如果有任何「不配合主管機關」的地方，都可能被這條條文「掐住脖子」，更有市場人士認為，該條文對元太經紀公司影響可能較大。

匯銀主管解釋，根據往例，央行調節匯價通常是透過台北外匯經紀公司，所以有時會出現2家外匯經紀公司收盤結果「不同調」的情況，去年底央行尾盤瘋狂作價，兩大外匯經紀公司收盤價甚至出現近1元價差。

有外匯交易員指出，通常央行在台北干預時，很多交易會轉往元太外匯經紀，有人形容元太外匯經紀的收盤價反而比較能代表實際市場狀況，但在相關辦法修正後，「真實匯價」恐怕愈來愈難看得到。

對此，央行官員僅表示，相關管理辦法2003年公布後，一直沒有修正，為了使對外匯經紀商的管理相關規定更明確，並配合金管會成立後，相關主管機關由財政部轉為金管會，因而決定一併修正條文。

匯銀主管透露，央行近年對外匯業務管控愈來愈嚴苛，例如去年初將匯市成交量從過去每15分鐘改為只揭露午盤及收盤，讓交易員判斷下單方向變得更困難；今年才修正的央行法，也特別訂出金檢罰則，最高可罰1,000萬元罰鍰。

經濟復甦無感 貧富差距飆75倍

2011/05/18 自由時報 記者鄭琪芳／特稿

馬政府執政三年，經濟總算見到反彈，但一般民眾卻是「無感復甦」。由於經濟成長果實無法全民共享，國內貧富差距屢創新高，財稅資料中心統計，二○○九年最窮與最富的五％家庭，貧富差距由六十五倍飆升七十五倍，形成「一個台灣、兩個世界」。

馬執政 平均經濟成長率僅3%

根據行政院主計處資料，二○○八年第三季開始，國內經濟連續五季負成長，為史上最長經濟衰退期，二○○九年經濟負成長一．九三％，為史上最糟；去年經濟跌深反彈，經濟成長率達十．八二％，為近二十四年來新高；不過，自二○○八年第三季至二○一一年第一季，也就是馬政府執政期間，平均經濟成長率僅三．○七％。

六三三跳票 失業率高達4.48％

對照馬選前提出的「六三三」（每年經濟成長率六％、二○一二年失業率三％以下、二○一六年國民所得三萬美元），馬政府執政三年來，平均經濟成長率約三％、失業率仍高達四．四八％、平均每人ＧＤＰ（國內生產毛額）將突破兩萬美元，「六三三」競選支票無一兌現。

更何況，國內經濟雖恢復成長，老百姓卻是「無感」，因為產業持續外移，海外生產比重已超過五成，這種「台灣接單、海外生產」的三角貿易模式，雖對ＧＤＰ有貢獻，但只有企業及股東獲利，勞工當然會對經濟復甦「無感」。

根據主計處統計，二○○九年所得最高二十％及最低二十％家庭，若未計入政府移轉收支，貧富差距達八．二二倍，創下史上新高。

若參考財稅資料，二○○九年所得最高五％與最低五％家庭，貧富差距擴大至七十四．九四倍，也是史上新高。

稅制不公 肥富人瘦上班族

公平稅改聯盟認為，馬政府只追求經濟成長，卻未重視分配問題，導致貧富差距持續惡化，且台灣稅制非常不公平，上班族的薪資所得一毛錢也跑不掉，有錢人的資本利得卻免稅，受僱報酬占ＧＤＰ比重不到四十五％，薪資所得占綜所稅所得總額卻高達七十五％，稅制明顯有很大的問題。