2011/07/08 工商時報 記者陳欣文╱台北報導
人民銀行6日調升基準利率1碼至3.5％，為控制不斷飆漲的物價，今年來已3度升息、6度調升存款準備率，法人表示，隨著一波波緊縮政策效應出現，通貨膨脹不太可能持續創新高，陸股將因通膨壓力改善的預期而築底反彈。
摩根富林明大中華團隊認為，中國大陸通膨可望在6月見頂，通膨年增率下滑將讓市場進入關鍵轉折期，第3季政策緊縮壓力改善的預期更將帶動股市築底反彈。
JF中國基金經理人黃淑敏認為，歷經一連串嚴厲的打房措施及連續5度升息、12度上調存準率的緊縮貨幣政策，伴隨通膨將在近月見頂後下滑，下半年政策緊縮力道將適度趨緩，有利2009下半年來表現落後的陸股市展開新一波主升段。
黃淑敏說，陸股已整理年餘，市場大幅消化通膨疑慮後，目前MSCI中國指數預估本益比僅10.5倍，與過去5年平均相較的折價幅度達2成。從歷史軌跡分析，陸股尚處牛市中期，在經濟保持高增長、獲利動能持續與估值合理帶動下，後續向上空間值得期待。
施羅德投信投資長陳朝燈認為，中國大陸屬於高成長、高通膨的過熱經濟型態，現在通貨膨脹率高主要是反映去年同期較低的基期，隨著一波波緊縮政策效應出現，通膨不太可能持續創新高，未來通膨率應會逐步往下走。
匯豐中國基金經理人陳淑敏表示，升息原本就在市場預期內，對陸股衝擊有限，預期通膨將在7∼8月見頂，目前因調控政策發酵，經濟近期將處於低成長、高通膨的情況，但隨通膨有機會在第3季逐步觸頂回落，陸股將出現轉捩點。
花旗則發布報告表示，陸股遭到「超賣」，年底前有望會回升20％以上，理由包括目前本益比偏低、企業獲利率佳，及緊縮政策力道將放緩等，認為上證A股年底前有機會上看3,670點，國企股則是15,200點。巴克萊資本則是認為，人行再升息1碼，可以拉大銀行利差，有助推動銀行股短線上
中國經濟與市場環境變化預期
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