賺景氣 別只會定期定額

2011/07/03 聯合晚報 記者吳瑞菁╱採訪整理


保誠投信投資長黃耀東


在投資理財上，多數人其實都在乎報酬率，可是躲藏在報酬率背後的，多半都是數字上的迷思。這個意思就是，我們可以很輕易的認定賺30%的人，就是比賺了25%的人要多，這是大多數人對投資理財的既定認知；但是，如果我們再把時間因素放進來，把它跟報酬率的數字一起看的話，就會發現情況未必是如此了。


這種情況，套用在實際生活中的理財最為明顯。如果今天有一檔金融商品，它需要5年才能帶給你50%的報酬，而有另一檔金融商品，它三年只可以帶給你30%或是35%的報酬，這時候你就要開始去思考，雖然在報酬率上後者的表現輸了15%，可是換個角度來看，多付出了兩年的時間，也只賺了那15%，這時候多出的這15%，對我們實際的生活來說，真的會有幫助嗎？


由此可見，真正影響到投資商品選擇的，是我們人生所處的階段特性，而不是商品本身的報酬率高低；在投資理財上，真正重要的，是有沒有在對的時間，投資對的商品。於是這時候，做功課就變得很重要了，在這才是我們在投資理財上先釐清的觀念。


對學齡前階段的兒童而言，從0歲到7歲的階段，反而是父母要花最多本金去投入的時候，因為除了奶粉錢與尿布錢之外，現在小朋友的幼稚園學費，甚至幼稚園下課後安親班的費用，幾乎都比小學、國中、甚至高中的學費要貴上許多；而按照一般計算，學齡前兒童的花費，大約是6年180萬，比小學念到國中畢業9年所需的花費還要更貴，所以對父母而言，學齡前兒童的理財投資，就必須考慮比較穩健偏積極型的商品，而不是保守的商品。


在這情況下，父母就要很清楚，當前景氣所處的位置是在哪一個階段；因為只有先了解當前景氣循環的位置，我們才能選出相對應的商品進行投資，等商品找出來了，才決定投入金額的多寡以及投資時間的長短。譬如對學齡前兒童來說，這6年的時間內如果要有180萬的總回報，而以父母投入本金60萬來計算，等於6年裡面的平均年化報酬需要20%，才能達到這樣的總回報；在這情況下，就意味著學齡前兒童的理財投資，必須要以風險性較高的股票型商品為主，並且以風險較低的固定收益商品為輔。這時候，具有經濟高成長特性的新興市場股票型基金，自然要成為資產配置中的核心部位。


當然，一個景氣循環頂多是3~5年，所以對學齡前兒童而言，這6年的理財時間裡，父母一定會遇到景氣循環的大起與大落。我建議家中有學齡前小朋友的父母，如果要在這六年當中替小朋友存到足夠的金錢，就一定要隨時注意景氣的走勢變化，不能只靠純粹的定期定額。尤其在景氣處於上升階段的時候，最佳的投資策略是單筆，而不是定期定額；相反的，在景氣下滑的階段，定期定額的投資，反而又會比單筆投資要好上太多。建議父母在新興市場股票型基金的部位上，最好採取這種操作方式。


另外，因為核心的資產部位是順著景氣循環在走，所以既然要對抗景氣循環的風險，那麼在資產配置上，衛星的資產配置，就要投資與景氣循環相反的商品，譬如政府公債，或著是黃金。建議家裡有學齡前小朋友的父母，在這六年的資產配置當中，股債的配置可以是7：3，最高甚至可以拉到8：2 ，但是無論如何，父母一定要隨時掌握景氣的變化，才能及時在資產配置上做出調整，真正發揮適當的理財策略。